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（卓创资讯分析师邢月）
【导语】2026年以来，国内黑色系产品价格整体震荡偏强，个别品种有下调，呈现区间震荡走势，成本支撑叠加需求分化和供应减量材成为驱动价格变化的重要因素，后期来看，需求落地验证情况，粗钢管控及库存变化和成本端波动仍是影响价格的重要关注点。
2026年以来，国内黑色系产品呈现区间震荡走势，品种结构有所分化，原料表现强于成材、优钢强于普钢。截至4月底，与年初相比，焦炭价格上涨7.07%，矿石价格下降5.59%，废钢铁价格涨1.81%，钢坯价格上涨2.52%，螺纹钢价格上涨1.92%，热卷价格上涨2.79%，型钢上涨2.31%，结构钢价格上涨2.78%。
主要黑色系产品1-4月价格变化
单位：元/吨
|
品种 |
1月4日 |
4月28日 |
变化值 |
变化幅度 |
|
矿石 |
823 |
777 |
-46 |
-5.59% |
|
焦炭 |
1415 |
1515 |
100 |
7.07% |
|
废钢铁 |
2209 |
2249 |
40 |
1.81% |
|
钢坯 |
3011 |
3087 |
76 |
2.52% |
|
螺纹钢 |
3184 |
3245 |
61 |
1.92% |
|
热卷 |
3267 |
3358 |
91 |
2.79% |
|
型钢 |
3414 |
3493 |
79 |
2.31% |
|
结构钢 |
3527 |
3625 |
98 |
2.78% |
数据来源：富宝资讯、卓创资讯
从具体走势来看：1-2月份受春节前后终端需求淡季特征明显和钢厂高炉轧线检修影响，钢市供需两弱，然原料端焦炭价格坚挺，成本存在底部支撑，价格降幅不明显。3月份以来，受中东地缘政治影响，油价上涨，能源溢价明显，焦煤焦炭受此提振，价格走强，成本端支撑较强，叠加3月份高炉复产增加，铁水产量回升，终端陆续复工复产，钢材需求逐步恢复，黑色系产品价格整体上涨；进入4月份，终端用钢需求释放缓慢，成品材去库放缓，叠加南方雨季来临，需求或边际转弱，黑色系产品价格上涨动力不足，呈现稳中调整走势。
从1-4月钢铁走势来看，成本托底+需求分化+供应温和成为驱动价格运行的重要因素。
成本面：焦炭和矿石表现不一 成本端支撑
焦炭和矿石作为黑色系原料端的两大主力品种，上半年表现有所差异。从价格波动幅度来看，上半年来看，焦炭成为涨幅最大品种，主要受中东地缘政治带来的油气上涨，煤代气需求提升，带动焦炭价格上涨，此外，国内煤炭行业“反内卷、查超产、安全检查”下，山西焦煤产量下降，供应端收紧，叠加3月开始铁水回升，焦炭钢需增加，对价格形成支撑。铁矿石方面，上半年价格重心小幅下移。主要是铁矿石港口库存持续高位，铁水产量恢复不及预期，对价格上方形成压力；从阶段性走势来看，3月份海运费上涨和海外发运季节性减量，价格低位反弹。 原料坚挺带来的成本托底效应显著。
需求面：强预期弱现实 需求分化明显
钢铁下游重要主要为地产、基建和制造业及出口，表现分化。房地产作为钢铁最大的终端下游，现在依然是行业最大的拖累，国家统计局数据显示1-3月，房屋新开工面积12996万平方米，下降24.4%；1—3月份，新建商品房销售面积21869万平方米，同比下降3.0%，数据表现依然较差，对螺纹价格形成抑制，这也是螺纹钢库存降库缓慢的重要原因。基建方面，1–2月基建投资同比增长11.4%？，显著高于全部固定资产投资1.8%的增速，成为稳增长的核心抓手？，但由于基建投资落地周期较长，且用钢需求较低，仍难弥补地产用钢需求下滑带来的需求缺口。制造业方面，机械、汽车、船舶用钢较好，板材表现优于长材。
供应端：铁水产量同比下降 供应端被动减产
2026年1-4月全国样本钢企铁水日均产量为180万吨，较去年同期下降4.25%。3月份以来钢企逐步结束年终检修，高炉复产，但受制于产业链利润较低压力，复产后生产温和，产能利用率偏低。
对于未来钢铁市场，重要关注点为以下几个方面：
、需求端兑现情况传统旺季（3–4 月）实际用钢强度仍待验证，5–6 月雨季 + 高温来临，需求回落幅度及库存是否重新累积，地产销售、开工、保交楼对螺纹需求的实际拉动，基建 “数据强、实物弱” 的真实转化，专项债、特别国债资金落地速度都成为钢市需求验证的重要指标，目前来看，地产成为钢市需求拖累的现状仍难改善和弥补。
、粗钢产量压减情况2026年粗钢产量压减以9.3 亿吨为核心目标，实行政策定总量、地方分任务、企业差异化执行的闭环管理，国家统计局数据显示，1．-2月粗钢产量1.60 亿吨，同比下降 3.6%；日均产量271.8 万吨，为全年减量预留空间，下半年执行力度备受关注。
、库存与市场情绪目前五大品种社库、厂库去化速度较慢，后期，淡季需求来临，库存是否再度累库，贸易商补库意愿、投机需求强弱以及期货盘面资金流向与基差变化，仍是重要关注点。
、原料成本韧性与波动风险地缘政治影响淡化后，原料端回归基本面，目前焦煤进口宽松，国内供应稳定，交投产能过剩，价格受钢厂挤压；矿石方面，西芒杜投产后发运增加，结构性过剩局面凸显，原料端价格回落，成本端支撑是否松动。
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责任编辑：李铁民
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